近兩個(gè)交易日，不銹鋼市場(chǎng)炒作某鋼廠減產(chǎn)題材，聯(lián)動(dòng)滬鎳連續(xù)大幅拉漲。截至11日下午收盤，不銹鋼主力合約刷新近一個(gè)半月新高，滬鎳則更是自2021年10月21日以來(lái)首度觸及16萬(wàn)元/噸上方。
分析認(rèn)為，供應(yīng)端利多是點(diǎn)燃不銹鋼和滬鎳市場(chǎng)多頭情緒的主要原因。但面對(duì)不銹鋼需求淡季和已處于絕對(duì)高位的鎳價(jià)，進(jìn)一步上漲驅(qū)動(dòng)并不強(qiáng)。
若市場(chǎng)傳言的“山東某冷軋廠減產(chǎn)”的消息坐實(shí)，將對(duì)不銹鋼倉(cāng)單交付影響較大。另外，從2021年12月開(kāi)始，部分不銹鋼廠因利潤(rùn)收窄陸續(xù)宣布檢修減產(chǎn)，預(yù)計(jì)將持續(xù)至2022年2月份，這使得1、2月份不銹鋼產(chǎn)量預(yù)期都將下滑。
供應(yīng)收縮的問(wèn)題同樣存在于鎳市場(chǎng)。據(jù)一德期貨介紹，鎳產(chǎn)業(yè)鏈2021年以來(lái)都是比較樂(lè)觀：海外庫(kù)存持續(xù)下降，由年初的26萬(wàn)噸高位降至目前的10萬(wàn)噸上下；國(guó)內(nèi)庫(kù)存也持續(xù)下降。2021年年內(nèi)這種低庫(kù)存、低倉(cāng)單同時(shí)還持續(xù)去庫(kù)的狀態(tài)一直持續(xù)，也一度出現(xiàn)“擠倉(cāng)”現(xiàn)象。
倫敦金屬交易所11日的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天倫鎳庫(kù)存減少210噸至99744噸，總庫(kù)存連續(xù)第二天低于10萬(wàn)噸水平。
不過(guò)，當(dāng)下不銹鋼市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)入淡季，且近兩日價(jià)格拉漲在壓制下游需求的同時(shí)，也刺激生產(chǎn)利潤(rùn)改善、供應(yīng)趨增。11日現(xiàn)貨不銹鋼實(shí)際成交有限，下游需求整體較弱成交表現(xiàn)較為平淡。另從供給側(cè)看，華東某鋼廠1月排產(chǎn)較月初增加1.5萬(wàn)噸，全部為200系不銹鋼。預(yù)計(jì)2022年1月國(guó)內(nèi)32家不銹鋼廠200系粗鋼產(chǎn)量為58.24萬(wàn)噸，較月初排產(chǎn)增加2.64%。
綜合來(lái)看，中信建投期貨分析認(rèn)為，供應(yīng)偏緊是推升鎳價(jià)的主要原因；不銹鋼期貨盤面走強(qiáng)，但現(xiàn)貨方面漲幅較小，不銹鋼價(jià)格的走高一方面受電解鎳價(jià)格上漲帶來(lái)的成本推動(dòng)，另一方面1月鋼廠檢修減產(chǎn)增多將使的供應(yīng)有縮減預(yù)期，雙重因素推動(dòng)下，不銹鋼漲幅更為顯著。短期供應(yīng)偏緊令鎳價(jià)仍有支撐，不過(guò)當(dāng)前鎳價(jià)已處高位，向上的動(dòng)力已然有限；不銹鋼庫(kù)存已企穩(wěn)回升，淡季需求偏淡，供應(yīng)小幅縮減或難形成持續(xù)推動(dòng)力。
一德期貨也表示，在01合約完成交割前，鎳與不銹鋼維持強(qiáng)勢(shì)的概率較大。但長(zhǎng)期來(lái)看，依舊是供需左右市場(chǎng)，“面對(duì)飛漲的市場(chǎng)，建議投資者切勿追漲。”(新華財(cái)經(jīng)) |
