東北證券指出，新冠疫情并未對(duì)鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)造成實(shí)質(zhì)性影響，伴隨著國家在3月后大力推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鋼材需求，尤其是偏投資端的中板需求持續(xù)超預(yù)期，具體映射到產(chǎn)業(yè)上的現(xiàn)狀則是中板開工率較高，且開工負(fù)荷較滿，對(duì)應(yīng)到中下游如基建、機(jī)械制造等景氣度較高。二季度以來，熱軋板卷表現(xiàn)亮眼，企業(yè)生產(chǎn)維持強(qiáng)勢，PMI生產(chǎn)上行幅度快于新訂單，熱卷毛利達(dá)到300-400的水平。7月份后，隨著國內(nèi)疫情逐步緩解，服務(wù)業(yè)回升疊加海外出口需求回暖，以冷卷、鍍鋅板為代表的的鋼材出現(xiàn)明顯反彈，我們認(rèn)為三季度的主基調(diào)就是消費(fèi)回補(bǔ)，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)相關(guān)板材類上市公司企業(yè)盈利走出超額收益。 |
